本年以来，国际形势错综复杂、幻化莫测，实体企业正在多沉要素影响下面对诸多。正在此布景下，期货市场做为实体企业风险办理的主要东西，其感化愈发凸显。日前朴直中期期货无限公司总裁肖湘正在接管中国证券报记者专访时暗示，做为专业的风险办理办事商，公司正通过定制化套期保值方案等体例，加强企业应对风险的能力；同时通过东西立异、办事升级和生态优化，鞭策期货市场从“风险办理”向“价值创制”跃迁，为实体经济高质量成长贡献更多价值。本年以来，国际形势幻化莫测，实体企业遭到的冲击较大。做为实体企业的专业风险办理办事商，期货公司正在办事过程中对此感触感染颇深。“本年以来，国际形势复杂多变，给实体经济带来了多沉挑和。”肖湘说道。连系公司办事的企业客户的现实环境，肖湘别离从宏不雅和企业运营两个层面分享了她的看法。从宏不雅层面来看，市场的不确定性给实体企业带来了较大压力，次要表现正在以下三个方面：焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂等原材料价钱大幅回调，间接了上逛矿山等采掘企业的收入预期；地缘场面地步等要素使得下逛企业面对的原材料价钱波动风险陡然上升；商业高度不确定，导致外需短期波动加大、持久压力上升。朴直中期期货的次要企业客户群体是平易近营商业企业。“本年以来，我们留意到不少企业呈现了融资成本上升、现金流吃紧的环境，企业运营韧性面对。”肖湘暗示，中小微企业遍及面对流动性压力增大、资金周转坚苦等问题。而当前大商品价钱波动幅度较大，流动资金不脚限制了企业套期保值规模，而未参取套期保值的企业正在价钱大幅波动时无法对冲风险，运营不变性遭到严峻。肖湘还举例引见了企业使用期货东西的环境。好比，2025年二季度，某新能源材料企业正在签定电池订单时，参考碳酸锂期货远期合约价钱锁定了原材料成本。虽然之后现货价钱大幅上涨，但该企业通过正在期货市场买入套期保值，以期货端的盈利无效填补了现货采购端的吃亏，实现了原材料的采购履约取商品的出产交付，不变了出产和上下逛合做的预期。“目前，企业操纵期货东西进行风险办理的认识正正在逐渐加强。正在价钱波动加剧的市场中，期货东西的主要性也日益凸显。”肖湘暗示，期货价钱已成为财产链订价的“风向标”。虽然企业操纵期货东西进行风险办理的认识正逐渐加强，但部门实体企业正在使用期货东西对冲风险时，仍面对一些妨碍。肖湘认为，这凸起表示为以下五个方面：企业专业人才不脚。一些实体企业，特别是中小型制制业和农业企业，缺乏熟悉期货买卖的专业人员，不克不及无效实现套期保值结果；企业内控轨制不健全。但正在现实施行中存正在审批流程不严酷、监视机制缺失等问题；现金流压力大。正在期货市场波动加剧环境下，实体企业进行风险办理可能存正在因金不脚而止损或被强制平仓的环境，无法实现无效的风险对冲；品种笼盖不全。当前国内上市的期货物种数量不竭添加，但部门企业所涉及的商品或原材料尚未上市期货物种，且无相关性强的期货物种替代，导致无法通过时货东西进行无效对冲；一些企业对期货东西存正在认知误差，正在现实运营中对期货市场参取度不高，外行情朝着本人晦气的标的目的变更时，只能被动接管。取此同时，企业对期货行业的办事也提出了更高要求。肖湘暗示，一些企业但愿期货公司可以或许供给从投教培训、团队搭建、轨制扶植，到风险敞口阐发、套期保值方案设想、风险节制、实物交割的全流程办事。跟着人工智能（AI）手艺的成长，企业客户还期望期货公司可以或许引入AI、大数据等手艺，赋能智能套期保值办理系统的开辟，提拔策略、及时预警、数据阐发的效率和精度。为更好地满脚企业办事需求，朴直中期期货深切推进变化提质，要求公司上下“以客户为核心”的，以办事国度计谋、办事实体经济为方针，全方位提拔办事程度。肖湘引见，2025年，公司正在办事实体企业，特别是中小微企业方面，开展了多元化立异实践。例如，公司部属的研究院正在持续提拔研究程度的根本上，愈加沉视对实体企业的支撑取办事。研究员通过深切企业调研，连系企业的需乞降特点，摸索出一套定制化、差同化的特色办事模式，正在帮帮企业开展风险办理、提拔商业规模、规避价钱风险等方面取得了显著成效。具体来看，因为保守的“一口价”商业体例仅涉及现货多头和空头头寸，应对风险的能力较弱，面临突刊行情时往往措手不及。肖湘引见，企业引入期货、期权，构成现货、基差、期货、期权多元一体的头寸办理模式，正在实践中较着优于保守现货的单腿模式。正在现货市场价钱下行的布景下，不少中小微企业反映现货“一口价”难以发卖，导致其出产商业规模难以提拔。朴直中期期货协帮企业通过时货市场将现货“一口价”头寸转换为基差头寸，同时向下逛进行基差报价，通过多元报价促成商业成交，成功帮帮企业扩大了商业规模。朴直中期期货还使用“基差+含权”模式，成功帮帮一些中小型企业规避了商品价钱下跌风险。2024年，公司通过基差商业和含权商业组合策略，为上海某小型油粕商业企业优化了采购成本并锁定了利润。“当前，期货市场正在办事实体经济时仍存正在多沉布局性堵点，需要从东西供给、市场机制、办事能力等多个维度系统性破局。”肖湘暗示，起首，财产客户风险对冲东西存正在适配性不脚的环境。虽然期货市场已笼盖农产物、金属、能源等范畴，但新兴财产及细分范畴的风险办理需求尚未获得充实满脚，品种笼盖存正在布局性缺口。其次，市场流动性分层添加了实体企业利用期货东西的难度。肖湘称，目前，新上市品种及非从力合约容易面对流动性不脚的问题，这添加了企业的套期保值成本和施行难度。部门企业反映难以找到合适的套期保值机会，以至已遏制套期保值操做。另一方面，合约流动性不脚容易遭到市场传说风闻或突发事务的冲击，激发合约价钱非常波动，晦气于期货市场的健康稳健成长。最初，“内卷式合作”晦气于行业的健康成长。肖湘暗示，部门机入低手续费价钱合作，导致办事专业性不脚。从买卖所层面来看，肖湘暗示，但愿可以或许加速推出新兴范畴的立异品种，好比新能源财产链细分品种，如氢氧化锂、铂、钯期货，以及区域性特色农产物期货，还有取碳排放权挂钩的衍生品东西等。此外，还能够通过优化买卖机制，提拔低流动性合约的买卖活跃度；推广组合金轨制，减轻企业资金占用压力；鞭策场外期权尺度化，降低中小微企业参取门槛等办法，让更多实体企业可以或许借帮期货东西进行风险办理。肖湘从“办事提拔”和“数字赋能”两方面持续强化公司的焦点合作力。好比，通过持续健全客户全周期办事系统，为客户供给专业化和差同化的策略支撑参取期货办事，帮力企业客户实现运营方针。同时，鼎力推进公司数字化转型，操纵大数据、AI等手艺，为企业供给及时风险监测、动态策略调整等办事。目前，朴直中期期货取一些科技公司开展深度合做，正在买卖客户端方小期APP上连续推出“方期看盘”“AI智选”“策略商城”等智能使用，后续还将连续推出融合风险办理、资讯解读和客户办事场景等多个AI智能体使用。瞻望将来，肖湘暗示，朴直中期期货将继续以“专业之长”办事“时代之需”，通过东西立异、办事升级和生态优化，鞭策期货市场从“风险办理”向“价值创制”跃迁，为实体经济高质量成长贡献更多价值。
